범용 D램·HBM 호재에 이익률 70% 관측…글로벌 빅테크 추월 가능성



반도체 초호황기를 맞은 SK하이닉스가 올해 1분기 영업이익 40조 원을 돌파하며 역대급 실적을 기록할 것이라는 전망이 나오고 있습니다.

오늘(12일) 업계에 따르면 SK하이닉스는 오는 23일 2026년 1분기 경영실적을 발표할 예정입니다.

연합인포맥스가 최근 1개월 내 보고서를 낸 증권사 15곳의 컨센서스(실적 전망치)를 집계한 결과, SK하이닉스의 1분기 매출과 영업이익은 각각 53조250억원, 37조8천26억원으로 추정됩니다.

이는 직전 분기 영업이익(2025년 4분기·19조1,696억원)의 두 배 가까운 수치로, 작년 하반기 시작된 슈퍼사이클 흐름이 장기적 국면에 들어섰다는 신호로 풀이됩니다.

증권가에서는 기존 전망치보다 실적 눈높이를 더 상향하고 있습니다.

흥국증권(40조1천억원), 키움증권(40조3천억원), DS투자증권(39조500억원), KB증권(40조800억원) 등은 일제히 40조원 안팎의 전망치를 제시했습니다.

이러한 실적 호조는 범용 D램 가격 상승과 고대역폭 메모리, HBM 판매 확대가 맞물린 결과로 풀이됩니다.

특히 기업용 SSD 수요 증가로 낸드플래시 가격이 크게 오른 점도 실적 견인의 주요 원인으로 꼽힙니다.

김동원 KB증권 연구원은 "영업이익 증가 속도는 1분기를 기점으로 가속구간에 진입할 전망"이라며 "메모리 가격의 구조적 상승 흐름은 중장기 지속될 가능성이 높다"고 분석했습니다.

수익성 지표인 영업이익률 역시 제조업에서 보기 드문 70% 수준을 달성할 것으로 관측됩니다.

전망대로라면 SK하이닉스는 2분기 연속 대만 TSMC를 가뿐히 앞지르게 됩니다.

업계 관계자는 "현재 HBM보다 범용 D램 마진이 더 높다는 이야기가 있을 정도"라며 "이익률 70%라는 숫자는 그만큼 압도적인 기술을 토대로 강력한 가격 협상력을 갖고 있다는 것"이라고 강조했습니다.

시장에서는 SK하이닉스의 연간 영업이익이 250조 원에 육박하며 마이크로소프트나 구글 등 글로벌 빅테크 기업을 추월할 수 있다는 전망도 나옵니다.

김 연구원은 "올해 SK하이닉스의 영업이익은 전년 대비 5배 증가한 251조 원에 이를 것으로 예상된다"며 "글로벌 영업이익 순위 4위에 진입할 전망"이라고 설명했습니다.

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오주현(viva5@yna.co.kr)